近日，格上财富·中国阳光私募基金前三季度巅峰榜公布，景林资产旗下基金名列股票型阳光私募前三甲。长期优异的业绩和低于行业平均水平的净值回撤，让景林在投资人中声名赫赫。目前景林资产境内外管理着超过亿人民币的资产，堪称私募基金中的巨无霸。
景林资产长期坚持做有安全边际的价值投资的理念，一直为业内同行津津乐道。
蒋锦志先生曾在年接受中欧校友杂志《TheLINK》专访时说“景林是以实业的心态做投资”。本期将为大家揭秘景林资产是如何做投资管理的。
以实业心态做投资
在蒋锦志先生看来，实业公司和资产管理公司之间有一个很有趣的区别，实业公司决策少而执行繁，如何将一个决定自上而下贯达落实，对于实业公司而言至关重要。资产管理公司则执行易而决策难，很多时候，执行只是简单的市场购买行为，“我们的重点放在调研和决策之上。”
“我们以实业心态作投资，思路和框架与实业公司投资、兼并一家公司，或进行项目的可行性研究，是完全一致的，即以基本面为投资依据。采用这种方式，我们在实践中必然涉及大量的实地调查，需要采访竞争对手和行业专家，研究公司的管理团队、商业模式，以及行业的中长期前景。”
“执行可以分解下去，决策却无法被人替代。因此那些优秀的投资人，像巴菲特和索罗斯，即便到了七八十岁的年纪还必须亲自管理。”话虽如此，但蒋锦志的身上并无一丝疲倦之感，他神采奕奕，对于事业乐在其中，流露出的快乐甚至能感染他人。这多少让人联想起巴菲特，因为这位智慧狡黠的“股神”自称非常快乐，能够“跳着踢踏舞去上班”，他对快乐的定义是“每一天都做自己喜欢的事”，也许这就是财富守护者们悠游于投资圈的奥秘。
以下是访谈全文
《TheLINK》：您能否向我们介绍一下景林资产管理公司？
蒋锦志：我们公司成立于年6月1日，是国内最早成立和最具规模的私募公司之一。就投资范围而言，我们主要涉及A股、B股、H股、红筹股、ADRs等海内外上市的中国股票。我们的投资理念是“价值投资、把握趋势、控制风险”。我们坚持价值投资理念，并且一以贯之地执行。
简单来说，景林的核心业务是资产管理，分为两块，一是二级市场业务，二是股权投资，即PE投资业务。目前我们亿元的资产之中，大部分在二级市场领域。二级市场中分国内的阳光私募和境外的资产管理业务，PE分为人民币PE和美元PE。但无论是国内还是境外的股票基金投资和股权基金投资，投资标的都与中国公司有关。
《TheLINK》：景林资产成立9年来，取得了哪些主要业绩？
蒋锦志：我们公司发展得还不错，曾经连续三年被国金证券评选为“五星级基金管理公司”，蝉联四届中国证券报颁发的“金牛阳光私募基金管理公司奖”，年摘得《每日经济新闻》“金鼎奖”之最佳长期回报私募管理人，今年又荣获第一财经颁发的“-年度中国阳光私募稳健金樽奖”。旗下的人民币产品、外币基金和PE基金也分别揽获了多个奖项。
截至今年7月底，“金色中国基金”管理9年，净值.03，年复利28.60%；“景林阿尔法基金”管理3年，累计净收益率.57%，年复利22.93%。截至今年8月底，“景林稳健”管理7年，净值.42，年复利22.42%；“景林丰收”管理6年，净值.05，年复利14.92%。各项产品收益从长期来看都远超同期指数。
我们也吸引了全球各地的高端投资者：海外机构客户有主权财富基金、大学基金会、大型银行、保险公司、跨国公司、养老金和家族基金等；国内机构客户包括中国工商银行总行、中国银行总行、招商银行等多家银行，以及知名企业等；个人客户主要是国内外知名企业家和富裕家庭。
《TheLINK》：景林资产的投资方法有什么独特之处？
蒋锦志：我们在一二级市场均有投资，注重以实业投资的心态考察公司的长期发展，从而选择高安全边际的低估值公司。由于同时涉及国内和国外的投资，公司的研究团队更具备国际视野，能够从全球的产业发展趋势和变化中寻求中国的投资机会。而且，长期的海外股指期货和多空操作的经验，未来对于国内业务也极具价值。
我们有着独特的度调研方法，将自下而上的市场调研与自上而下的全球宏观分析相结合，对于目标公司，我们会从政府和监管部门、研究机构、银行等金融机构、行业专家、供货商、竞争对手和客户等多个角度进行全方位的调研。
总得来说，我们所选择的公司必须具备广阔的行业前景、出色的业务水平，优秀可靠的管理层，被“严重低估”的股价，以及股权激励机制。
《TheLINK》：请问景林资产是如何构建自己的人才队伍？
蒋锦志：我们有一个实力雄厚的专家网络，中国著名金融家和金融教育家刘鸿儒博士是我们的顾问，他曾历任中国证监会首任主席、中国人民银行常务副行长、国家经济体制改革委员会副主任和中国金融改革研究小组组长。
目前我们的一二级投资团队共60多人，其中多人拥有CFA（特许金融分析师）资格，一些研究员在各自调研的领域有着多年实业经验，还有一些员工拥有在国内外著名金融和监管机构工作的经验，像深圳证券交易所、南方基金、申银万国、JP摩根大通、华安基金、美资基金，等等。
《TheLINK》：投资是高压力高风险行业，景林资产在规避风险方面有哪些法宝？
蒋锦志：我们在控制风险方面确实做得非常严格。公司实行投资决策委员会管理下的基金经理权限负责制，进行全流程风险控制：建仓前对于选定的目标企业进行慎重调查和科学估值，建仓后长期密切追踪目标企业，观察它所处的行业及相关行业的变动因素，从而决定卖出时机，动态地调整组合。
我们会在市场波动时据实调整仓位，一旦下跌5%，风险控制人员就会提醒基金经理北京有什么地方治疗好白癜风复方斑蝥胶囊
